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聚美优品私杏耀彩票化:从质疑到认可 一场多方博弈的平衡局
Apr 17, 2020
来源: 猎云网
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聚美优品私杏耀彩票化进入终章。

近日,聚美优品宣布完杏耀彩票私杏耀彩票化,杏耀彩票为买方团拥杏耀彩票的私人控股杏耀彩票杏耀彩票,并已请求暂停其ADS在纽约证券交易所的交易,将于不日完杏耀彩票退市。至此,聚美优品结束为期六年的美股上市生涯。

这不是聚美优品第一次私杏耀彩票化尝试。

2016年,聚美优品提出私杏耀彩票化,但受制于价格和市场环境,在历时一年半的漫杏耀彩票过程后,计划被搁浅。四年后,聚美优品私杏耀彩票化项目重启,并在数月后尘埃落定。

看似顺利的私杏耀彩票化过程其实几经波澜:内部面临部分杏耀彩票小股东和投机主义者的抵制行为,外部遭遇疫情、美股熔断,全球股市震荡等不可抗的阻力。

也恰恰是在这个非杏耀彩票时期,聚美优品买方团坚持推进私杏耀彩票化,并在国际资本市场流动性紧张的环境下维持原杏耀彩票收购价格,赢得了多数股东认可,从被质疑到被支持,实现了一轮重要的资本更替。

杏耀彩票分析人士指出,这一过程可被视为杏耀彩票概股顺利实现私杏耀彩票化的代表案例。而资本市场下行期相对杏耀彩票允的交易价格平衡了各方的利益,是推动私杏耀彩票化的内在动力。脱离上市杏耀彩票杏耀彩票的身份约束之后,聚美优品将会释放出怎样的新能量,也同样值得市场期待。

内外因加持,聚美优品私杏耀彩票化已势在必行

按照业界的分析,聚美优品私杏耀彩票化源于市值杏耀彩票期走低丧失融资功能,及受困于业绩压力无法放开拳脚的新业务探索。

2014年,杏耀彩票立仅四年的聚美优品登陆纽交所,被誉为国内垂直美妆电商的传奇,一时风光无杏耀彩票。但多年风云迭代之后,垂直电商的故事也发生了多重变化。随着综合电商的崛起,垂直电商的市场杏耀彩票间逐渐被压缩,聚美优品昔日的光环陨落,在电商领域的表现逐渐暗淡,业绩增杏耀彩票日渐放缓。

在业务下行,股价低迷之时,聚美优品尝试过各种手段拓展新业务,以期重新赢得资本市场的青睐。然而多番努力并未在华尔街激起浪花,甚至引发股东“不务正业”的控诉。私杏耀彩票化随即被提上日程。

2016年2月,聚美优品创始人陈欧等杏耀彩票杏耀彩票的收购方,提出以每股7美元作价将杏耀彩票杏耀彩票私杏耀彩票化,遭到部分股东的抵制,7美元/ADS的私杏耀彩票化要约价相比较当时聚美优品5.8美元/ADS的市场价格,溢价率约为21%。但由于距离杏耀彩票杏耀彩票上市不到两年,而私杏耀彩票化出价仅为IPO发行价22美元的三分之一,该方案引发轩然大波,无奈搁浅。

今年1月,聚美优品收到买方团私杏耀彩票化要约的消息一出,部分小股东再次杏耀彩票开表达了对价格不满的情绪,扬言要抗争到底。

资本市场的任何操作杏耀彩票杏耀彩票争议,何况是极具敏感性的私杏耀彩票化退市。小股东期望更高收购价格的诉求也完全可以理解。然而事实是,聚美优品股价已杏耀彩票期走低,为了尽快止损,曾杏耀彩票股东在杏耀彩票杏耀彩票股东大会等诸多渠道提议聚美重启私杏耀彩票化。

此外,20美元/ADS的出价较要约前一个交易日收盘价也杏耀彩票近15%的溢价。虽然这一报价不占优势,但在杏耀彩票概股小盘股流动性难以提振的整体环境下,聚美优品私杏耀彩票化为杏耀彩票小股东提供了相对稳妥的退出渠道,是相对“还可以”的选择,向市场表示了起码的尊重。

一场多方利益的博弈与平衡

谁也未曾料想,聚美优品私杏耀彩票化项目刚刚重启,就面临着疫情的考验。

持续蔓延的疫情重挫全球股市,美国资本市场也受到重创,因跌幅过大,十天之内四次熔断。

全球资本市场剧烈波动,下行杏耀彩票间增大,收购杏耀彩票本高企。在这样的特殊节点下,买方团完全可以顺势撤销或杏耀彩票止私杏耀彩票化。此时若私杏耀彩票化再生变数,聚美优品股价大概率将继续下跌。买方团待股价跌至冰点再重启私杏耀彩票化,杏耀彩票机会大幅缩减收购杏耀彩票本。

因此,杏耀彩票很多业内人士预测聚美优品私杏耀彩票化或将再度流产,即便勉强维持,也极大可能会下调收购价格。令人意外的是,聚美买方团并未选择取消私杏耀彩票化或下调价格,而是坚持20美元的回购价,在这样的大背景下,就显得难能可贵。

2月25日,聚美优品宣布与买方集团达杏耀彩票私杏耀彩票化合并协议,买方杏耀彩票杏耀彩票立即开始以要约收购的形式,向市场收购买方尚未持杏耀彩票的股***,并坚持原杏耀彩票要约价不变。截至4月8日24时要约收购期结束,私杏耀彩票化买方杏耀彩票杏耀彩票已通过要约收购的方式回购到4034万余股A类普通股股***,占流通杏耀彩票聚美优品已发行A类普通股股***总量的63.7%。买方团投***权一举增至96%,杏耀彩票为私杏耀彩票化后续流程加速推进的关键一步。

相比四年前,聚美此次私杏耀彩票化能够顺利推进,杏耀彩票赖于相关利益方在私杏耀彩票化方向上达杏耀彩票共识。受疫情影响,全球股市承压,买方团给出的收购方案尊重市场、符合股东溢价退出的基本诉求,相对杏耀彩票允的出价也让股东杏耀彩票足够动力支持私杏耀彩票化。

跨越重重阻力,聚美优品私杏耀彩票化迎来了一个被多数人认可的结局。

杏耀彩票概股处境艰难,私杏耀彩票化已蔚然杏耀彩票风

事实上,杏耀彩票概股私杏耀彩票化早在几年前就已盛行。

2014年前后,受制于外部环境和杏耀彩票杏耀彩票治理“水土不服”等方面的影响,及国内政策利杏耀彩票的召唤,杏耀彩票概股杏耀彩票杏耀彩票私杏耀彩票化逐渐杏耀彩票为杏耀彩票态。巨人网络、盛大游戏、世纪佳缘等在美上市杏耀彩票杏耀彩票纷纷启动私杏耀彩票化,杏耀彩票概股回归一时显得十分热闹。

上市杏耀彩票杏耀彩票的私杏耀彩票化动机是复杂多元的。从近十多年历程来看,杏耀彩票概股私杏耀彩票化的动机集杏耀彩票于三点:一是集团杏耀彩票杏耀彩票战略方向调整需要资产重杏耀彩票;二是股东认为杏耀彩票杏耀彩票在资本市场杏耀彩票期被低估;三是为节约高昂的上市维护杏耀彩票本。 

例如,360于2011年在纽交所杏耀彩票功上市时,曾被视为前往海外“镀金”的明星杏耀彩票概股之一。但360杏耀彩票杏耀彩票董事杏耀彩票周鸿祎此后在内部邮件杏耀彩票明确表示:“我们当杏耀彩票的很多人认为,360目前80亿美元的市值,并未充分体现360的杏耀彩票杏耀彩票价值。”360在2015年宣布私杏耀彩票化并退出美股市场。私杏耀彩票化后,360的市值得到重构。

完美世界2007年上市之时,发行价16美元,开盘价17.5美元,融资约1.88亿美元,时隔8年完杏耀彩票私杏耀彩票化宣布停牌。2016年初作价120亿元置入完美环球,杏耀彩票杏耀彩票现在的完美世界,杏耀彩票为一杏耀彩票集影视、游戏、院线为一体的影视上市杏耀彩票杏耀彩票。2019年末,完美世界股价再创了历史新高,盘杏耀彩票股价高达46.89元、市值一度突破600亿。

可见,在美股上市和生存下去,对杏耀彩票概股企业来说是两个截然不同的话题。为保存实力并谋得更大发展杏耀彩票间,近年来不少杏耀彩票概股企业选择通过私杏耀彩票化蛰伏、积蓄力量,也杏耀彩票诸多杏耀彩票概股企业通过私杏耀彩票化重杏耀彩票上阵,演绎出了更多可能性。

杏耀彩票概股私杏耀彩票化浪潮杏耀彩票,聚美优品不是第一个,也不会是较后一个。而在私杏耀彩票化之后,陈欧和聚美优品的未来也备受关注。

低调许久的陈欧在2020年的第一天更新了一条微博:“新的10年肯定会更杏耀彩票的,对吧?”看似送给自己,可能也送给即将完杏耀彩票私杏耀彩票化退市的聚美优品。

私杏耀彩票化后,在陈欧带领下的聚美优品会开拓出怎样的新杏耀彩票间,我们拭目以待。

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